BELinvestor | Forex | Аналитика | Обучение | Поддержка | Минск [Беларусь]

Технический анализ и его роль в принятии решений на рынке FOREX

Основные постулаты и временные рамки

Графический технический анализ

Математический технический анализ

Технический анализ и его роль в принятии решений на рынке FOREX

Большинство участников на рынке FOREX принимают свои решения опираясь на результаты технического анализа. Учитывая тот факт, что большинство из них находится в рынке довольно непродолжительный промежуток времени, такое поведение выглядит вполне закономерным. Действительно, я тоже склонен считать, что умение применять весь инструментарий, которым нас снабжает данная область знаний, является одним из ключевых навыков, на которых зиждется достижение долгосрочного положительного результата для участников всех видов финансовых рынков.

Тем не менее, я бы хотел обратить внимание на то, что многие склонны переоценивать его роль в достижении поставленных целей. Глубокие знания относительно сущности и областей применения технических инструментов не являются более значимым для валютного спекулянта, чем соблюдение правил управления рисками и капиталом и, тем более, не могут заменить познаний в области психологии торговли на финансовых рынках.

Основная задача, которую должен решить технический анализ, должна сводится к умению выделить существующие на рынке тенденции, определить их свойства, а также правильно соотнести влияние друг на друга через разные временные рамки. Для ее решения предлагаются инструменты графического и математического анализа. При этом необходимо учитывать, что предположения, которые мы строим, опираясь на свой технический арсенал, носят всего лишь высоко вероятностный характер, а, следовательно, правильно примененные знания не могут гарантировать получения прибыли в конкретном случае, а только в большинстве из них. Ввиду этого риск менеджмент и выдвигается на главные роли для обеспечения получения дохода в долгосрочной перспективе.

Основные постулаты и временные рамки

Технический анализ базируется на трех основных постулатах:

1) Цена учитывает все.

Любой фактор, влияющий на цену (экономический, политический или психологический) уже учтен рынком и включен в цену. Таким образом, все то, что тем или иным образом влияет на цену, обязательно на этой самой цене отразится. С помощью ценовых графиков и множества их комбинаций рынок сам объявляет о своих намерениях внимательному аналитику, задача которого – правильно и вовремя интерпретировать эти намерения, причем знания самой мотивации пожеланий рынка вряд ли необходимо для правильного прогнозирования. Поэтому все, что требуется для прогнозирования – изучать график цены.

2) Движение цен подчинено тенденциям (направление движения цены).

Основная цель составления графиков динамики цены заключается в том, чтобы выявить эти тенденции на ранних стадиях их развития и торговать в соответствии с их направлением. Направленное движение цены называется трендом.

3) История повторяется.

Этот постулат базируется на объективности законов физики, экономики, психологии. На этом основываются, собственно, все интерполяционные методики прогнозирования будущего, которое, по сути, есть повторение прошлого. Иными словами технический аналитик исследует поведение цены, посредством отображения его на графиках, выявляет определенные образцы в развитии тенденции и использует их для определения направления ее движения во всех временных рамках.

К сожалению, основные постулаты довольно часто забываются или отходят на второй план. Примером может служить перекос в торговых приоритетах в сторону так называемой «работы по новостям» или открытие позиций противоречащих преобладающим на рынке тенденциям.

Еще одной распространенной ошибкой является неграмотное использование третьего постулата. Нужно учитывать, что сигналы, возникающие только, например, на часовом графике именно там и справедливы, а сами временные рамки по степени важности ранжируются в убывающем порядке.

Кроме того, учитывая величину плеча, под которое приходится работать валютному спекулянту на рынке FOREX, я считаю целесообразным работать в четырех временных рамках, а не в трех, как это делается при классическом подходе (если хотя бы и он используется). Кстати, этой теме уделяется огромное внимание на проводимом мною курсе. Причем, подбор временных диапазонов должен производится с учетом периодов используемых вами инструментов математического технического анализа. Иначе некоторые из них просто элементарно не будут успевать за рынком. Данной теме, к моему удивлению, не посвящен не один из классических учебников, но я очень подробно останавливаюсь на ней на своих занятиях.

Графический технический анализ (старые песни о главном)

Графический технический анализ является самой старейшей его формой, основы которой были заложены еще в начале ХХ века. О линиях трендов, уровнях поддержки и сопротивления, а также ценовых моделях было уже написано и рассказано столько, что повторятся я не буду. Тем не менее, хотелось бы настоятельно рекомендовать вам пересмотреть главы 4,5,6 книги Джона Дж. Мэрфи «Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика»

Отмечу здесь только следующее: графический анализ достаточно субъективен и с трудом под­дается тестированию. При формировании фигуры у аналитиков часто возникают сомнения и разногласия относительно справедливости тех или иных линий тренда, уровней поддержки и сопротивления.

Кроме того, на рынке существуют процессы, которые визуально (при помощи инструментов графического анализа) обнаружить практически невозможно – такие как, например, анализ силы движения тренда.

Наличие этих недостатков графического технического анализа создало предпосылки для возникновения еще одного направления – математического, представляющего собой исследование развития тенденций посредством математических индикаторов.

Математический технический анализ

Вот тут нам с вами предстоит долгая и непростая беседа.

Я предлагаю для изучения группу довольно сбалансированных индикаторов, способных решить для нас с вами следующие задачи:

1. диагностика тенденций по всем основным временным рамкам (MACD);
2. сужение временных диапазонов при поиске разворота преобладающей в соответствующей временной рамке тенденции (RSI);
3. оценка волотильности рынка и гармонизация стоп-лоссов с правилами управления рисками и капиталом (Standard Deviation);
4. определение относительно высоких и относительно низких цен (Standard Deviation и построенный на его основе индикатор Bollinger Bands).

Для полноценного самостоятельно и всестороннего изучения этих индикаторов я рекомендую обратиться к следующим первоисточникам:

1. MACD – Gerald Appel - Technical Analysis – «Power Tools for Active Investors»
2. RSI – Wilder – «New Concepts of Technical trading Systems»
3. Standard Deviation и Bollinger Bands - Джон Боллинджер – «Боллинджер о лентах Боллинджера»

Описать все возможности и области применения данных технических индикаторов печатным текстом довольно затруднительно, но я постараюсь обратить ваше внимание на основные аспекты на изучение которых, а мой взгляд, следует сфокусировать максимум усилий.

MACD

MACD был разработан, и впервые предложен к использованию, Джеральдом Аппелем в 1978 году. На текущий момент является одним из наиболее распространенных индикаторов, совмещая в себе четко выраженные черты трендового инструмента и, частично, осциллятора.

1. MACD представляет из себя банальную разницу между экспоненциальными скользящими средними (EMA) с периодами 12 и 26, рассчитанную по ценам закрытия и выложенную на нулевую прямую в виде гистограммы.

2. Поведение двух скользящих средних вообще (EMA[12] и EMA[26] в данном случае) обладает интересными особенностями. После пересечения, при условии продолжения развития тенденции, расстояние между ними постоянно увеличивается, но как только тренд теряет свою силу и останавливается, оно начинает быстро сокращаться, посылая сглаженный и довольно качественный сигнал о начале новой фазы в развитии тренда – коррекции, после которой тренд или продолжится или развернется.

Почему так важно понимать находимся мы в тренде или в коррекции? Потому что, это абсолютно разные торговые условия и, соответственно, необходимо уметь вовремя и оперативно сменить тактику работы в зависимости от изменяющейся ситуации на рынке.

3. Существуют следующие основные типы поведения гистограммы MACD:

1) (восходящий тренд)

2) (нисходящий тренд)

3) (коррекция при восходящем тренде)

4) (коррекция при нисходящем тренде)

4. Высота гистограммы определяется силой текущего импульса.

5. Смена направления движения гистограммы является качественным сглаженным сигналом на наступление новой фазы в развитии тренда. В нижеуказанном примере мы получаем высоко вероятностные сигналы на начало коррекции, а затем на ее окончание, т.е. попытки возобновления восходящего тренда.

6. Сигнал, поступающий при смене направления движения гистограммы тем более качественен, чем дольше длилось предыдущее движение.

7. Рассмотрим такой пример (см. рисунок ниже). Мы наблюдаем некий тренд. Он состоит из трех импульсов A, B, C и двух коррекций. При нормально развивающемся тренде мы бы хотели видеть, что импульс B сильнее A, а C сильнее B. В таких условиях мы могли бы диагностировать постоянно растущий спрос на наш инструмент и естественно предположить с высокой долей вероятности, что тренд скорее всего продолжится, чем развернется. А вот если бы импульс C оказался слабее B, то мы бы вынуждены были констатировать снижение энтузиазма на покупку и в момент начала изменения направления диаграммы предположить начало коррекции или разворота тенденции с очень высокой долей вероятности. Такое расхождение в направлении движения максимумов цены и MACD называется дивергенцией (расхождением).

Опять-таки напомню, что любой сигнал, посылаемый инструментами технического анализа, справедлив только в тех временных рамках в которых его можно наблюдать. Поэтому, нельзя считать подобный сигнал, наблюдаемый на минутном графике, началом разворота глобальной тенденции.

6. В работе с MACD необходимо учитывать, что никакая тенденция не существует сама по себе, а лишь является составной частью трендов из более высоких временных рамок. Следовательно, грубой ошибкой является использование индикатора в каком-то конкретном временном диапазоне с отрывом от общей картины происходящего на рынке. Причем, сигналам из разных временных рамок нужно уметь дать соответствующие приоритеты.

Все указанные выше базовые знания относительно свойств гистограммы MACD очень важны, но, конечно, умение применить их на практике не придет быстро. Не все так гладко в реальности, как в теории, и существует целое множество нюансов, которые необходимо учитывать. Для этого необходима практика, а желательно еще и под руководством уже более или менее опытного специалиста. Причем, в условиях реального времени, а не на истории.

RSI (Relative Strength Index)

Relative Strength Index (Индикатор относительной силы) был разработан и предложен к использованию в 1978 году Уэлласом Уайлдером— младшим (Wellas Wilder Jr.) в своей книге «Новые концепции технических торговых систем» («New Concepts of Technical Trading Systems»).

1. Прежде чем преступить к рассмотрению методологии расчета RSI необходимо обратиться к концепции ускорения на которой базируется данный индикатор.

Сущность ее сводится к тому, что ускорение меняет свое направление раньше чем тренд, а, следовательно, построив индикатор исследующий эту характеристику движения тренда, можно получить инструмент незначительно опережающий рынок.

В качестве наиболее распространенного инструмента для этих целей тогда использовался Momentum Oscillator. Однако, он обладал некоторыми существенными недостатками, которые Уайлдер устранил, предложив новую формулу для расчета индикатора получившего название Индекс относительной силы (Relative Strength Index). Более подробно о данной проблеме можно узнать в 6-й главе его книги «Новые концепции технических торговых систем» («New Concepts of Technical Trading Systems»).

2. На сегодняшний день RSI является одним из самых широко используемых осцилляторов. Формула его расчета следующая:

где:

U – положительные изменения цен за период;

D – отрицательные изменения цен за период.

3. Уайлдер предложил следующие направления использования своего индикатора:

1. определение вершины и дна тренда при помощи уровней 70 и 30;
2. использование элементов графического технического анализа на кривой RSI;
3. неудавшийся размах.

4. В современной торговле наибольшим распространением пользуется первый пункт, но тут хотелось бы упредить о некоторых заблуждениях в которых прибывает 90% начинающих трейдеров. Для начала определим при каких условиях формируется уровни 70 и 30. Для этого нужно решить два уравнения:

Таким образом, уровень 70 формируется, когда положительные изменения цен превосходят отрицательные в 2,3 раза, а уровень 30 – наоборот.

Теперь вдумаемся, выполнение такого соотношения является ли сигналом к окончанию тренда? Не совсем…

Более того, можно утверждать, что оно достижимо только при наличии сильной либо восходящей (70), либо нисходящей (30) тенденции. Причем, всегда можно предположить, что сильный тренд с более высокой вероятностью продолжит свое движение, чем развернется в краткосрочной перспективе, причем, это движение может оказаться довольно мощным, а в переводе на риск менеджмент это означает, что такой импульс может снести любой стоп-лосс. Не это ли происходит зачастую с теми трейдерами, кто просто продает при достижении RSI уровня 70 и покупает при 30?

Другой вопрос: «А почему большинство новичков так поступают?». Да просто потому, что их так учили. Тогда откуда взялась эта идея, и какую теоретическую поддержку она имеет? Ответ на этот вопрос способны дать далеко не многие, даже опытные участники финансовых рынков.

А дело в следующем. Индекс относительной силы (RSI) имеет математические потолки, т.е. он не может быть больше ста и меньше нуля. Поэтому любой тренд, достигнув своего пика, будет иметь высокое или, соответственно, низкое значение индикатора, а, следовательно, разворот и произойдет где-то на верхних или нижних уровнях. Как показывает практика, большинство трендов разворачиваются в области выше 70 и ниже 30. Но это совсем не означает, что как только инструмент достигнет этих значений, то тенденция тут же закончится.

Тем не менее, это произойдет и, даже более того, можно предположить, что случится это в недалеком будущем. Последнее утверждение базируется на простом наблюдении, что RSI проводит совсем незначительную часть времени. Другое дело сколько пунктов вверх тренд еще прошагает, прежде чем сменит направление.

Однако, как вы уже, наверное, догадались, инструмент легко может выполнить другую задачу – сужение временных диапазонов при поиске разворота преобладающей, в соответствующей временной рамке, тенденции.

5. Применение элементов графического технического анализа на кривой RSI является довольно редким приемом, но тем не менее на возможность этого указывал еще и Уэллас Уайлдер. На рисунке 1 показано использование опережающего свойства кривой индикатора для диагностики последующего пробития линии тренда. Обратите внимание на то, как осциллятор постоянно опережает цену пробивая свою линию тренда гораздо раньше.

6. Неудавшийся размах (Swing failure) – один из самых сильных сигналов на разворот тенденции, в данной временной рамке, который способен генерировать RSI. Сущность его сводится к тому, что повторное вхождение в область перекупленности, при отсутствии новых максимумов показанных ценой, генерирует мощный разворотный сигнал.

Опять-таки заметную роль при использовании данного сигнала может играть опережающее свойство RSI.

RSI является мощным и в тоже самое время достаточно сложным инструментом, получение навыков по применению которого требует терпения и глубокого понимания как сущности и достоинств индикатора, так и всех его недостатков. Опять таки все определяет практика.

Standard Deviation

Стандартное отклонение (Standard Deviation), в принципе, не является индикатором технического анализа. Это понятие взято из статистики и широко используется специалистами на финансовых рынках для решения различных задач. Например, формирования оптимального инвестиционного портфеля участниками фондовых рынков. Я же предлагаю использовать данный инструмент для оценки уровней волотильности и выделения основных этапов в ее развитии.

1. Стандартное отклонение представляет из себя среднее отклонение того или иного параметра (в нашем случае цены) от своего среднего значения (например, скользящей средней) и рассчитывается по следующей формуле:

2. Прежде чем мы начнем говорить об особенностях применения стандартного отклонения на практике, необходимо обратится к некоторым теоретическим аспектам касающимся понятия волотильности и возможностей ее расчета.

Волотильность – амплитуда колебаний рынка в определенном временном диапазоне.

Для ее оценки нам необходимо рассчитать два параметра: среднее значение и величину отклонения от него. В качестве центрального значения вполне резонно использовать скользящее среднее, а для расчета величины отклонения можно просто вычесть значение скользящей из цены закрытия.

Если мы попробуем вынести данное значение как индикатор, то мы получим просто очень шумную кривую, которая, кроме всего прочего, может принимать еще и отрицательные значения сразу же после положительных и обратно, делая чтение данного инструмента сложной задачей. Однако, от этих недостатков помогает избавиться формула стандартного отклонения, которая совершает сглаживание и избавление от отрицательных значений.

Итак, стандартное отклонение (Standard Deviation) – среднее отклонение цены от своего среднего значения, что и отображает, по большому счету, уровень волотильности рынка на данном промежутке времени. В своем развитии она проходит три этапа:

1. низкая;
2. нарастающая;
3. спадающая, которая плавно переходит в низкую и т.д.

3. Для спекулянта наибольшим интересом обладает первая фаза. Именно здесь открываются возможности входа в рынок с минимальными рисками на ожиданиях начала в недалеком будущем относительно сильного движения. Необходимо просто правильно определить в какую сторону рынок будет двигаться с большей вероятностью. Ответ для решения данной проблемы довольно прост. С наибольшей вероятность цена будет двигаться в сторону преобладающей в данной временной рамке тенденции.

4. На основе стандартного отклонения рассчитывается индикатор Bollinger Bands (полосы Боллинджера).

Bollinger Bands

Индикатор полосы Боллинджера (Bollinger Bands) был разработан и популяризован Джоном Боллинджером (John Bollinger) в конце 20-го века. Наиболее полное знакомство с данным инструментом можно получить, прочитав его книгу «Боллинджер о полосах Боллинджера» (“Bollinger on Bollinger Bands”).

1. Построение полос Боллинджера довольно простая задача. Индикатор состоит из трех элементов: скользящей средней (по умолчанию период 20), верхней (UBB) и нижней (LBB) полос.

Иными словами, для построения полос мы к скользящей средней прибавляем два стандартных отклонения и получаем верхнюю полосу, а также вычитаем столько же, чтобы рассчитать нижнюю. Таким образом, мы получаем некоторый диапазон, внутри которого колеблется цена.

2. Смысл, которым обладают полученные линии, довольно значим. Очевидно, что колебание цены в радиусе одного стандартного отклонения от своего среднего значения является абсолютно нормальным и естественным поведением финансового инструмента. В то же самое время, удаление от своего центра на 2*s и более несет в себе уже глубокий смысл. Такое может произойти по одной из двух причин:

1. случайное попадание в данную область (в таком случае цена устремится обратно к центру);
2. начало новой тенденции (в данном случае мы можем предположить, что мы находимся в начале нового движения).

Таким образом, полосы выполняют функцию своего рода границы между случайным выбросом цены к довольно высоким/низким уровням и началом нового тренда. Отсюда вытекает вполне закономерная идея использовать данный инструмент технического анализа в качестве ориентиров при определении стоп-лоссов, а его величину определять одним стандартным отклонением, характеризующем текущий шаг в колебании цены на данный момент времени.

3. Существует еще одно свойство, которым можно наделить полосы Боллинджера, вытекающее из вышеизложенного материала: UBB является относительно высокой ценой за последние n периодов, а LBB, соответственно, – низкой.

Данная особенность инструмента облегчает поиск оптимальной точки для открытия позиции при уже известном направлении и качественно выбранном времени.

4. Хотелось бы еще обратить внимание нанекоторые особенности использования рассматриваемого нами индикатора, выделенные непосредственно самим Джоном Боллинджером (John Bollinger) в его книге посвященной этому инструменту, дабы развеять некоторые заблуждения довольно часто встречаемые среди трейдеров:

1. Полосы Боллинджера дают определение относительно высокой и низкой цены за последние n периодов в данной временной рамке.
2. Это определение относительно высокой и низкой цены, используемое совместно с дополнительным индикатором, может генерировать торговые сигналы на покупку или продажу.
3. Индикаторы, используемые совместно с полосами, не должны иметь родственное происхождение, так как это не приводит к усилению качества сигнала.
4. Приближение цены к верхней или нижней полосе не генерируют автоматически сигналов к продаже или покупке финансового инструмента. Цена имеет свойство «гулять» по полосам вверх и вниз.
5. Закрытие цены вне полос может являться сигналом для продолжения тенденции, как это часто происходит при прорыве низкого уровня волотильности.
6. Предлагаемые по умолчанию период 20 для расчета скользящей средней и значение в 2 стандартных отклонения, используемое для построения верхней и нижней полосы, не являются единственно возможными. Эти параметры могут изменяться в зависимости от рынка, финансового инструмента и целей использования.
7. Если период, используемый для расчета скользящей, удлиняется, то размер отклонения тоже увеличивается, и наоборот. Так, например, при переходе к 50 Джон Боллинджер предлагает увеличить размер стандартного отклонения до 2.1, а при 10 сократить до 1.9.

Связанные записи

• Форекс Подкаст (3)
• Удивительный факт (1)
• Текущие тренды (0)
• Ссылка на вебинар Forex (Форекс) (1)
• Ссылка для регистрации на вебинар 2 сентября 21.00 (2)