В огромном мире финансовых рынков существует не меньшее количество ресурсов, на которых всегда можно найти аналитическую информацию, объяснение вчерашних движений валютных курсов (хотя зачем это нужно?) и т.п., но практически отсутствует (или сводится к банальной ссылке на необходимость соблюдения правил риск менеджмента) объяснение одного простого удивительного факта: «Почему более чем 90% участников на этом рынке теряют свои капиталы?». Такой процент отрицательных исходов не может быть случайностью – это закономерность.
Почему этот факт на мой взгляд является удивительным я сейчас постараюсь объяснить.
Представим себе такую игру. У меня есть монетка, которую я подбрасываю в воздух и заново ловлю. Естественно, выпадает «орел» или «решка». Создадим себе такое условие, если выпадает «решка» мы покупаем какую-то валютную пару и, соответственно, ставим Take Profit (прибыль) на 100 вверх и Stop Loss (убыток) на 100 пунктов вниз. Если выпадает «орел», то все наоборот. В итоге мы получим торговую систему, построенную абсолютно на случае и личном везении каждого человека. Применим ее раз 50. На выходе мы получим приблизительно ту же самую сумму капитала, которую имели вначале игры, с поправкой на личное везение каждого человека. При этом чем больше мы будем ее применять, тем ближе вероятность выигранных и проигранных сделок будет приближаться к 50% т.е. реально наш капитал не будет особо уменьшаться или увеличиваться. Это все понятно…
Теперь рассмотрим случай, когда трейдер теряет свой капитал. Потеря депозита предполагает значительное количество неудачных сделок совершенных подряд при наличии стоп-лосса или открытие позиции против текущего тренда без ограничения убытка (это, вообще, клинический случай, особенно при наличии всякого рода усреднения убытков и так называемых «замков»). По-другому потерять свой капитал просто нельзя.
Возникает тогда вполне закономерный вопрос: «Как получается, что разумный человек, применяющий свои навыки и умения, математические инструменты анализа показывает на рынке результат худший, чем система, построенная на простой банальной монетке?»
Ведь по сути, не зная абсолютного ничего о рынке, подбрасывая в воздух монету, можно в принципе, не переживать за свои деньги.
Кроме того, если мы возьмем неутешительную цифру, свидетельствующую, что 90% новичков теряют свои депозиты, то тут же возникает еще один не менее значимый вопрос: «Может ли это быть случайностью или все же это закономерность?».
Отсюда вполне логично и недоумение: «Как получается, что человек разумный, применяя свои навыки и умения, не может на финансовом рынке обыграть простую монетку?». И ответ на него вряд ли лежит в природе самого рынка, так как и для нас и для монеты он одинаков. Дело, скорее всего, в нас самих. А если это так, тогда что именно?
За годы работы в компании «Бизнес-Forex», представляющей в Республике Беларусь интересы дилингового центра TeleTRADE D.J. мне довелось повстречаться со многими людьми, имеющими различный опыт работы на рынке FOREX, а особенно много времени довелось уделять общению с новичками. За это время у меня накопилось достаточное количество наблюдений позволяющих выделить основные причины, подстерегающих их неудач, которые хотелось бы обозначить здесь:
1) Отсутствие понимания роли управления рисками в торговле.
Вернемся к старому примеру с монеткой. Положим, у вас есть 500 долларов, а у меня – их нет. Я предлагаю вам сыграть в следующую игру. Я буду подбрасывать монетку и если выпадет «решка» я заберу вашу ставку (- х), а если «орел», то я верну вам в 2 раза больше (+2х), чем вы ставили под риск. Теоретически у вас, практически, беспроигрышная ситуация, за исключением некоторых нюансов, которые важно понимать.
Если вы сразу же первым ходом поставите всю свою сумму (500$) под риск, тогда вероятность проигрыша нашей игры для вас составит 50% т.к. если выпадет «решка» вы лишитесь своего капитала.
А если вы разобьете свой капитал на 2 ставки по 250$, то «решка» должно выпасть уже 2 раза подряд, чтобы вы потеряли свои деньги.
Почувствовали идею?.. Тогда продолжим.
Положим, вы решили не ставить под риск большечем 10-ю часть вашего капитала (50$). Сколько раз подряд, сначала этой игры, должно выпасть «решка», чтобы вы потеряли свой депозит? Правильно 10.
Вероятность наступления такого события ничтожно мала, хотя и она существует, но если кто-то усомнился в этом пусть возьмет монетку и попробует не смотреть телевизор, до тех пор, пока «решка» не выпадет 10 раз подряд.
Отсюда легко становятся понятными 2 основных правила управления рисками, которые должен соблюдать любой трейдер, особенно, работающий с плечом:
Опираясь на свой опыт, я готов утверждать, что трейдер, обладающий посредственными знаниями фундаментального и технического анализа, но внедривший эти правила в свою торговлю, будет зарабатывать на рынке в долгосрочной перспективе и, соответственно, – наоборот.
Положа руку на сердце, ответьте сами себе, соблюдали ли вы эти правила и знали ли о них вообще.
2) Психологические проблемы.
Существует целый набор психологических проблем (ассиметрия в принятии рисков, ошибка ретроспекции, диссонанс сознания, чрезмерная уверенность и неуверенность, ошибка базовой оценки, ошибка совпадения и многое другое), которые мешают человеку успешно работать на рынке, но не потому, что он глупый, или какой-нибудь еще, а просто мать природа создала нас такими. Естественно, подробное рассмотрение всех этих трудностей, практически неразрешимая при помощи печатного текста задача. У меня только на занятиях этой теме посвящены 10 академических часов. Тем не менее, хотелось бы указать здесь хотя бы на одну из самых серьезных проблем – ассиметрия в принятии рисков.
Положим, я предлагаю вам сделать выбор в двух ситуациях, в каждой из которых две альтернативы.
1) Что бы вы предпочли?
-
Игру с шансом в 80% заработать 4000$ и 20% абсолютно ничего
-
Гарантированный доход в 3000$
2) Что бы вы предпочли в этом случае?
-
Игру с шансом в 80% потерять 4000$ и 20% абсолютно ничего
-
Гарантированную потерю в 3000$
Как показывает практика, подавляющее большинство участников выбирают в первом случае альтернативу 2, а во втором – 1.
И это абсолютно естественно с точки зрения бытовой логики. Зачем в первом случае рисковать, если можно получить совершенно бесплатно приличный доход, ничего не делая и ничем не рискуя. И во втором – зачем отдавать деньги, если можно просто выскочить сухим из воды.
С другой стороны, поступая таким образом, человек сбрасывает со счетов вероятности наступления альтернатив, которые он выбирает. Ведь в первом случае и альтернативе а) он с высокой долей вероятности заработал бы 4000$, а во втором — скорее всего, потеряет не 3000$, а 4000$.
С третьей стороны данный тест вскрывает предрасположенность человека с нормальной психикой к тому, чтобы предпочитать синицу в руках журавлю в небе. Но так ли это правильно в торговле на рынке FOREX, ведь поступая таким образом, мы максимизируем возможные потери и минимизируем потенциальные прибыли.
Вопрос: «Может ли в, таком случае, расти наш депозит, или он обречен потихоньку скатываться вниз сделка за сделкой, сделка за сделкой?».
Откройте свою историю и проверьте: если у вас средняя потеря гораздо больше среднего заработка, значит, вам тоже присуща проблема ассиметрии в принятии рисков. Ответ здесь таков. Трейдер должен уметь рисковать ради получения более высокого дохода и, наоборот, в случае если он терпит убыток вовремя его принять, не беря на себя дополнительные риски его увеличения. К сожалению, большинство новичков уходит с рынка, так этого и не поняв. Кстати, отсюда и происходит общеизвестное клише американских трейдеров: «Cut your losers and let your winners run».
Еще одна серьезная психологическая проблема – отсутствие торговой дисциплины. Очень часто новички вскакивают в рынок на продажу при падающем рынке, или наоборот, лишь только для того, чтобы цена развернулась и пошла против них, достигнув неприемлемых уровней для фиксации убытка за считанные часы так как о защите своего депозита от противоположно направленного движения стоп-лоссами никто и не думал, да и зачем думать, если волатильность рынка такова, что маленькими они, по любому, быть не могут.
3) Непонимание роли фундаментального и технического анализа в торговле и неправильное использование их в разных временных рамках
Довольно часто начинающие участники до конца не осознают роли фундаментального и технического анализа в жизни инвестора и спекулянта. В результате у них формируется некоторого рода каша в голове. С одной стороны большинство в основном изучает технический анализ, но с другой – как только появляются движения, которые они не могут понять с этой точки зрения, сразу складывается впечатление, что во всем виноваты новости и прочие элементы фундаментального анализа.
Начинается хаотичное их изучение с последующим переходом к работе по новостям. Тогда начинаются игры в попытках поймать реакцию рынка на ту или иную новость, посредством одновременного размещения двух отложенных ордеров: на покупку и продажу. Иногда это может даже начать получаться, но вскоре эта затея оборачивается тем, что срабатывают оба ордера одновременно, а попытка раскрыть сформировавшийся замок приводит к очередным усреднениям убытка и потерей депозита. Трейдер постепенно приходит к выводу, что все это лотерея и обращается к более серьезным и квалифицированным подходам работы на рынке, а то и забрасывает торговлю вообще.
Здесь хотелось бы дать несколько ценных, на мой взгляд, разъяснений.
В области фундаментального анализа рынок FOREX волнуют лишь только события, связанные с дальнейшим изменением учетных ставок, так как они напрямую влияют на доходность по кредитам для банков, основных участников рынка. Более точно выражаясь, профессионалы отслеживает перспективу изменения так называемого Yeild Spread (разницу между учетными ставками в странах, чьи валюты представлены в каждой конкретной паре). Именно перспектива его изменения формирует большинство долгосрочных трендов, а все остальные экономические индикаторы рассматриваются лишь сквозь призму изменения учетных ставок и сами по себе могут вызвать лишь всплеск волотильности, но никак не могут развернуть устойчивую тенденцию.
Детально этот довольно запутанный вопрос я рассматриваю на своем курсе, а здесь это просто выльется в долгую многостраничную лекцию, которая может окончательно всех запутать, а хотелось бы, все-таки, сконцентрировать внимание на другом тезисе: «Новости в долгосрочной перспективе не могут оказывать существенного влияния на жизнь спекулянта».
Представляю, какую бурю несогласий я этим вызову. Сразу начнутся примеры типа вот тогда-то и тогда-то я «втарил», все пошло, как положено, в мою сторону, а потом вышла новость и все испортила.
Я согласен, такое бывает, но, положа руку на сердце, будем ли мы отрицать, что новости также двигали цену и в сторону наших тэйк-профитов. Я утверждаю, что нет таких трейдеров против которых новости работают ВСЕГДА. Сегодня она пойдет против нас завтра в нашу сторону, сегодня она выбьет стоп-лосс, а завтра – обернется тэйк-профитом. Более того, если ваша торговля интегрировала в себя правила риск менеджмента и вы ставите под риск меньше, чем пытаетесь заработать (причем технически обоснованно, так как просто так это делать недостаточно), то новости в конечном итоге даже способствуют более быстрому достижению поставленных целей.
Поэтому, нужно понимать, что фундаментальный анализ применяется лишь только с инвестиционным горизонтом, когда вы работаете в долгосрочных временных рамках. Вдумайтесь сами, если вы в рынке день или два, а то и несколько часов, как сильно за это время изменится состояние той или иной национальной экономики.
Теперь перейдем к техническому анализу. К сожалению, большинство участников забывают, что рынок существует во всех временных рамках, а не только в тех в которых он работает сейчас, а, следовательно, большинство их позиций не учитывает направления общей, преобладающей на рынке тенденции.
Потому так и получается, что евро растет которую неделю, а мы его продаем, потом тренд переходит в затяжное падение, а мы покупаем. Помучавшись месяц-другой, потом меряем перекрестием с вершины до дна, представляем сколько можно было бы заработать, открывшись один раз и больше ничего не делая, хватаемся за голову и спрашиваем себя, где мы были. А мы в это время ловили дно и без конца становились против тренда или продавали, но так и не заметили, что мы в нисходящем тренде, а, следовательно, нужно подержать подольше.
Здесь эту тему можно развивать еще довольно долго, но мы и так уже сильно увлеклись. К сожалению, выражаясь словами известного киноперсонажа, «такие вопросы, уважаемый господин посол, с кандачка не решаются»
4) Отсутствие торговой системы
Отсутствие, заранее определенных, правил входа в позицию и выхода из нее, является серьезной проблемой, оказывающей огромное влияние на внутреннюю уверенность в себе. Если мы покупаем или продаем, опираюсь исключительно только на свои собственные ощущения и интуицию или пользуемся техническими инструментами, которые не до конца понимаем, а, следовательно, не можем им доверять, то в момент возникновения любых, даже маленьких движений, направленных против нас, мы будем обладать свойством выскакивать из рынка в эмоциональном порыве. Таковым может быть, как боязнь потерять, так и желание закрепить хотя бы ту маленькую прибыль, что уже есть. Решение этой проблемы только одно и не мной оно предложено, и существует уже не один десяток лет. Любому трейдеру для освобождения от эмоций необходимо работать по заранее определенным правилам входа и выхода из рынка. Если участник четко осознает горизонты искомой прибыли и четко представляет, чем он для этого рискует, то склонность к совершению сделок под давлением эмоций значительно сокращается, а со временем и опытом практически нивелируется.
Тем не менее, начинающие трейдеры имеют свойство совершать огромное количество интуитивных сделок. Большинство из них довольно быстро приходит к тому, что работать нужно по системе, но в силу ограниченного понимания сущности и области применения технических инструментов, которыми они пользуются, выстроить свою собственную им затруднительно. Следовательно, участники обращаются к уже существующим. Однако, в основе успеха работы по торговой системе лежит глубокое доверие к ней, базирующееся на понимании всех ее достоинств и недостатков в различных торговых условиях, а это, зачастую, отсутствует.
Решение данной проблемы следующее. Трейдер выбирает торговую систему, тщательно изучает составляющие ее инструменты технического анализа, тестирует на демо-счете в различных условиях в режиме реального времени, осознает все ее достоинства и недостатки, убеждается в том, что она интегрирована в риск менеджмент, и, только после этого, переходит к работе по ней. В идеале, желательно, чтобы через все эти процедуры проходились при поддержке людей, применяющих на рынке, тестируемую вами торговую систему. И только после того как трейдер сможет своими собственными глазами увидеть, где она работает и как, он может доверительно к ней относится и внедрять в свою торговлю.
5) Непонимание сущности и областей применения, используемых инструментов технического анализа
Еще одной серьезной причиной неудач начинающих трейдеров является отсутствие понимания сущности и областей применения, используемых ими инструментов технического анализа.
Здесь уместно, наверное, привести пару примеров. Один молодой человек интересуется, почему при достижении индикатором Relative Strength Index (RSI) уровней 70 или 30 тренд продолжает свое движение на сотни пунктов, в то время как должен был уже развернуться.
Подобного рода вопрос может сформироваться только при отсутствии знаний в отношении методологии построения данного инструмента технического анализа. Давайте попробуем разобраться вместе. Обратимся к формуле расчета RSI.
Для получения ответа на данный вопрос достаточно решить два уравнения:
Я не буду вдаваться в детали этого вопроса здесь, а оставлю его решение на ваше усмотрение, так как это отнимет много времени и места, а данный раздел нашего сайта несет в себе немного другую функцию.
Более того, к сожалению, вынужден констатировать, что большинство новичков, с которыми мне доводилось встречаться, не смогут основательно объяснить даже почему ADX и MACD это почти одно и тоже, и чем они принципиально отличаются, хотя большинство из них на графике вам сразу укажут, где один, а где другой.
А теперь, я хотел бы задать простой вопрос, над которым рекомендовал бы серьезно задуматься: «Если строитель не может отличить дрели от молотка, то какого качества дом он сможет построить?»
И что получается, мы готовы ставить под риск свои, с трудом заработанные средства, не удосужившись даже разобраться на основании чего, и не потрудившись вложить какие-либо средства в качественную подготовку. Логичен отсюда и получаемый большинством результат.
Таким образом, подводя итог всему вышесказанному, хотел бы отметить, что работа на всех типах финансовых рынков является не самым простым делом и требует качественной подготовки. Более того, если вы собираетесь вкладывать свои с трудом заработанные деньги, не помешало бы вложиться немного и в обучение, иначе большинство будет подстерегать тот же удивительный факт.
Валерий Полховский ( www.belinvestor.com )
Метки:Дневник трейдера, теория, Технический анализ, Форекс вебинар
«Таким образом, подводя итог всему вышесказанному, хотел бы отметить, что работа на всех типах финансовых рынков является не самым простым делом и требует качественной подготовки.»
Я бы сказал, является самым непростым делом .