Четверг, 7 июля, оказался очень насыщенным на события. Сразу два центральных банка Европы огласили итоги своих очередных заседаний, а компания ADP Inc. обнародовала очередную порцию данных по рынку труда в США.
Банк Англии оставил учетную ставку на уровне 0,5% и не внес изменений в программу количественного смягчения. Такой шаг со стороны британского регулятора был довольно предсказуем и не оказал абсолютно никакого влияния на настроения инвесторов валютного рынка. Напомним, что протоколы последнего заседания будут опубликованы регулятором в среду, 20 июля. Участники мировых финансовых рынков теперь ожидают начала цикла ужесточения денежно-кредитной политики в Великобритании не раньше весны 2012, а, следовательно, как того и стоило ожидать, британская валюта продолжит пребывать в статусе аутсайдера.
Европейский Центральный Банк, как и ожидалось инвесторами, повысил свою ключевую ставку на 25 базисных пунктов до уровня 1,5%. Тем не менее, как обычно, самое ценное имело место быть на очередной пресс-конференции главы ЕЦБ. Господин Трише отметил, что текущая монетарная политика является адекватной, а риски дальнейшего роста цен остаются повышенными. Исходя из этого, не сложно предположить, что Управляющий Совет (Governing Council) настроен достаточно агрессивно и повышение ставки до уровня 1,5%, скорее всего, не было последним. Косвенно это сквозило во многих ответах главы ЕЦБ на заданные ему вопросы.
Особенно показательным для нас был следующий момент. Один из журналистов, присутствующих на пресс-конференции, заметил, что прогнозы по инфляции приближаются к заданному целевому уровню в 2% и он поинтересовался можно ли считать принятые меры уже достаточными. На это господин Трише ответил, что регулятор в прогнозах дает значение центральной тенденции по всем мнениям, а их разброс остается достаточно широким и уровень неопределенности, соответственно, тоже. После этого опять проследовало очередное напоминание, что основной функцией ЕЦБ является обеспечение ценовой стабильности, для более чем трехсот миллионов граждан монетарного союза.
Мы считаем, что на текущий момент ЕЦБ настроен еще, как минимум, на одно повышение, и, скорее всего, оно будет иметь место по итогам заседания намеченного на 6 октября, когда станут более или менее прогнозируемы итоги третьего квартала. Это будет тогда соответствовать модели повышения ставки раз в квартал по итогам предыдущего, т.е. как это было в апреле и июле, которые следуют за окончанием первого и второго. Однако, мы признаем, что многое будет определяться и макроэкономической статистикой, и регулятор вряд ли однозначно предопределил для себя такую модель поведения.
В перерыве между оглашением итогов заседания ЕЦБ и пресс-конференцией господина Трише, ADP Inc. обнародовала очередные дынные по количеству вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственных секторах экономики США. Опубликованные цифры вновь существенно отличались от ожиданий участников, но на этот раз в лучшую сторону. Согласно свежим данным количество занятых в июне возросло на 157 тысяч. Это обычно соответствует хорошим темпам роста и дает основания предположить, что замедление экономики США может носить временный характер. Если эти цифры подтвердятся данными от Бюро трудовой статистики, намеченными к выходу 8 июля, то можно будет предполагать, что на основных финансовых рынках динамика предыдущей недели продолжится.
В таких условиях фондовые индексы имеют все шансы продолжить свой рост. Вместе с ними можно будет ожидать и укрепления котировок на «черное золото», а доллар может оказаться под давлением. Европейская валюта также имеет все основания в ближайшее время чувствовать себя уверенно против доллара и британского фунта.
Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB
Метки:Макроэкономика