В первую рабочую неделю нового года институт независимой финансовой информации Markit опубликовал очередные данные по индексам делового оптимизма PMI в основных секторах экономики Великобритании: промышленности, сфере услуг, строительстве. Все три показателя преподнесли приятные сюрпризы и несколько улучшили перспективы британской экономики на первый квартал 2012 года.
Первым был опубликованы данные по промышленному сектору. Индекс менеджеров по закупкам тут прибавил 1,9 процентных пункта, по сравнению с ноябрем, и составил 49,6%. Несмотря на то, что значение показателя по-прежнему находится ниже пограничного для рецессии уровня в 50%, отчет продемонстрировал наличие признаков стабилизации в промышленности. Объемы производства остались практически неизменными по всем основным отраслям, темпы падения новых заказов существенно снизились, а экспортные поставки возросли.
Тем не менее, в общей совокупности, четвертый квартал продемонстрировал самые худшие результаты с первой половины 2009 года. Скорее всего, промышленный сектор окажется обременяющей ношей для британской экономики при подведении его итогов. В основном предприятия промышленности сейчас полагаются на накопившиеся ранее заказы, а для существенного улучшения состояния сектора необходимы более глубокие сдвиги в трендах связанных с новыми заказами.
Декабрьские данные в строительстве продемонстрировали уверенный рост, продлив положительный тренд до 12 месяцев. Респонденты отметили, что наблюдалось повышение активности по всем направлениям, как на рынке жилой недвижимости, так и коммерческой. С высокой вероятностью можно предположить, что сектор внесет положительный вклад в темпы экономического роста в четвертом квартале
Индекс PMI в сфере услуг продемонстрировал неожиданное улучшение делового оптимизма в последнем месяце 2011 года. Значение показателя повысилось до 54%, что на 2 процентных пункта выше ноябрьских данных и оказалось самым максимальным за последние пять месяцев. Похоже, что сектор может оказаться основным источником роста экономики в четвертом квартале, повысившись на 0,3-0,4%, что может компенсировать спад в промышленности и не позволит скатиться в рецессию.
Таким образом, вышедшие данные начинают идти в разрез с нашими предварительными предположениями о том, что британская и американская экономики входят в разные фазы экономического цикла. Неожиданно уверенный рост индексов делового оптимизма несколько улучшает перспективы британской экономики на первый квартал 2012 года. Тем не менее, неразрешенность европейского долгового кризиса и высокая степень интеграции экономики Великобритании с еврозоной продолжит оказывать давление на темпы ее экономического роста.
В таких условиях в ближайший месяц британская валюта будет поддерживать традиционно высокий уровень корреляции с евро, но при движении вниз будет сталкиваться с большей поддержкой. Пара EUR/GBP будет склонна продолжать устоявшийся в последние два месяца нисходящий тренд, отражая более оптимистичные перспективы стерлинга.
Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB
Метки:Макроэкономика